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上一季结尾的大火不仅烧毁了学校的历史档案馆，更带走了一位主角的生命。新学期开始，学校在巨额捐赠下焕然一新，但悬而未决的命案让每个学生都活在阴影里。此时，三位来自完全不同阶层的新生入学：一位是火灾中丧生学生的弟弟，他隐姓埋名调查真相；一位是某科技巨头的女儿，她傲慢却藏着巨大秘密；还有一位是通过奖学金入读的天才，他想用知识改变命运。三人无意中卷入了旧贵族、新富豪和政客子女之间的血腥权力游戏。与此同时，学校里开始流传一个传说：一个戴着面具的“复仇幽灵”会在每个满月之夜，揭露一个人最黑暗的秘密。恐慌开始蔓延，信任彻底崩塌。
这一季在保持招牌狗血与悬疑的同时，加入了更复杂的阶层议题和心理惊悚元素。“幽灵”的设定让每集结尾都充满高能反转。新老角色的冲突火花四溅，对人性贪婪与虚伪的批判也更辛辣，是系列水准回归之作。
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